首页财经资讯股市期货黄金白银原油外汇网贷房产理财炒黄金炒白银炒外汇炒房炒股财经日历财经快讯行情走势图

光大证券:龙源电力(00916)上半年业绩符合预期,补贴收回将提振估值

2020-08-22 08:14    来源:南方财富    编辑:综投财经

本文来自 光大证券。

事件:龙源电力(00916)发布 2020 年半年报,上半年实现营业收入 142 亿元,同比增长 1.3%;除税前利润 46 亿元,同比增长 4.8%;权益持有人应占净利润 33.3 亿元,同比增长 3.8%;每股盈利 0.40 元,业绩符合预期。

风电收入稳健增长,风电分部售电收入 106 亿元,同比+7%;风电服务特许权建设收入 1.13 亿元,同比增加 6 倍。火电分部售电收入 12 亿元,同比-14.5%;煤炭销售收入 16 亿元,同比-10.5%;其他分部可再生能源售电收入 1.6 亿元,同比-26%,主要由于生物质发电量减少。

新增装机、利用小时数、电价均同比提升。20 年上半年,公司累计完成发电量 269 亿 kWh,其中风电发电量 228 亿 kWh,同比+6%,得益于新增风电装机较多,为 193.5MW;风电平均利用小时数 1187 小时,同比增加 15 小时,较行业平均利用小时数高 64 小时,设备治理成效显现;风电平均上网电价 484 元/MWh,同比增加 6 元/MWh,主要由于电价较高的海上风电售电量大幅增加以及增值税率下调。火电发电量 40 亿 kWh,同比-13%,受公共卫生事件影响用电负荷下降;平均利用小时数 2115 小时,同比下降 328 小时;火电上网电价同比下降 4 元/MWh。

风电规模优势显著,风光齐力发展。截至 20 年 6 月 30 日,集团控股装机容量 22.4GW,其中风电 20.2GW,火电 1.9GW,其他可再生能源 0.3GW,风电规模优势显著。公司持续积极开发优质风电项目,同时扩展光伏项目,20 年上半年新增风电/光伏开发协议 6.2/6.0 GW,远超去年同期水平,实现了“十三五”光伏开发零的突破,中长期业绩增长可期。

维持“买入”评级。公司风电限电率、利用小时持续改善,下半年加大风电项目投产力度,将步入平稳发展阶段。同时,若存量可再生能源补贴拖欠通过 ABS 得以解决,公司现金流将显著改善,有助于降负债和提升派息比例。上调公司 2020-21 年净利润至 48.31/53.52 亿元(原值为 42.76/46.12 亿元),新增 22 年净利润预测为 57.29 亿元,对应 2020-22 年 EPS 为 0.60/0.67/0.71 元,维持“买入”评级。

风险提示:新增装机不及预期,新能源产业政策重大变化,电网限电加剧的风险,汇率风险等。

(编辑:郭璇)

关键词:黄金投资 股票投资

转载自28投资网(www.28tz.com),提供黄金投资原油投资投资理财知识等信息

原文标题:光大证券:龙源电力(00916)上半年业绩符合预期,补贴收回将提振估值

原文地址:http://www.28tz.com/cjzx/30672.html

原标题:光大证券:龙源电力(00916)上半年业绩符合预期,补贴收回将提振估值

本站介绍:28投资网(www.28tz.com)是一个提供最新财经新闻财经新闻网站,了解更多财经市场资讯,学习投资理财知识,请添加28投资微信公众账号:聚金财经汇(ID:juweipan)

今日推荐
热点图文
网友最喜欢看
首页头条
本周新闻排行榜
  • 28投资
  • 28投资
网站许可证号: 鄂ICP备14010903号-1|Copyright 28投资 www.28tz.com All Rights Reserved 版权所有 复制必究