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2018美国中期选举倒计时一天 还有哪些点值得关注?

2018-11-05 09:47    来源:至诚财经    编辑:全景财经
  原油投资网(www.yytzw.com)11月5日讯

  主要观点

  美国中期选举在即,哪些关注点?两党支持率如何?

  美国中期选举将在11月6日正式开始。本次中期选举的看点在于两党对参众两院的控制权的争夺(参议院有驳回财政法案,发起总统弹劾的权力,众议院则有权监管总统行为)。历史经验来看,总统所在党派在中期选举中较为不利。根据目前的民意调查,众议院民主党占优,参议院共和党有微弱优势。

  美国中期选举的三类结果和四种格局

  中期选举有三类可能结果(1.共和党守住国会两院2.民主党夺取众议院而共和党守住参议院3.民主党重夺参众两院)和四种政策格局(特朗普政策延续、两党政策拉锯、两党妥协后部分特朗普政策得以延续和特朗普政策全面受阻),不同的政策格局对美国经济和资本市场的影响也不同。

  (1)如果共和党继续掌控参众两院,那么特朗普的政策得以延续。可能的政策组合为扩张的财政政策+趋紧的货币政策+强硬的贸易和移民政策,政策组合利好美国经济(财政政策刺激内需)和资本市场(政策不确定性下行),但财政赤字将大幅增加。

  (2)如果民主党夺得众议院且两党未达成妥协,那么特朗普政策将部分受阻。可能的政策组合为中性的财政政策(额外的扩张性财政政策被驳回,政府面临关门风险)+渐近收紧的货币政策+放松的移民政策和延续的贸易政策。在没有额外刺激的政策下,随着美国利率的上行,美国经济的复苏拐点渐近,资本市场将延续波动。

  (3)如果民主党夺得众议院甚至两院,但两党各退一步达成妥协,那么部分特朗普政策或得到延续。可能的政策组合为适度扩张的财政政策(主要偏向于低收入家庭政策)+趋紧的货币政策+松化的移民政策和延续的贸易政策。美国经济的表现取决于财政刺激的力度,资本市场或形成短期利好(政策不确定性下降)。

  (4)如果民主党夺得参众两院,那么特朗普政策将全面受阻。在这种情况下,美国政府将陷入全面僵局,白宫将面临频繁的关门风险。在政治不确定性较大的背景下,风险资产将受到较大压力。美联储的货币政策也会更加谨慎。

  中期选举之后,大类资产表现如何?美股、美元、美债利率趋于下行

  从历史走势来看,在中期选举开始前期(前一个月),市场对政治不确定性担忧上升,大类资产会出现较大波动(美股、美元走弱,美债收益率上行)。随着选举日临近(前一周),不确定性有所下降,大类资产会有一定程度的回弹(美股、美元走强,美债收益率向下调整)。但选举结束后,美股和美债利率会延续下行趋势,美元走势则较为波动,先涨后跌。

  中期选举结果会影响对华政策吗?已成两党共识长期不会改变

  中选选举后对华政策会出现两个变数,但非中美关系的转折点:第一个变数是特朗普会根据选票情况对其政策(如贸易政策)进行重新评估和调整,为其连任做准备。第二个变数是如果民主党主导众议院,会对特朗普在国内议题上造成很大的牵绊。但由于两党在对华态度上已达到共识(中国在美国国家安全战略报告中被定义为修正型力量、竞争对手),因此对华态度长期方向不会改变。

  风险提示:

  贸易冲突激化超出市场预期,特朗普弹劾风险,美国资本市场波动
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标签:美国中期选举

原标题:2018美国中期选举倒计时一天 还有哪些点值得关注?

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